Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode atribuir à empresa um valor superior a €2 bilhões. Para conduzir a operação, a companhia contratou a Jefferies e a Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.

A transação ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se definir. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com a conclusão do negócio prevista para antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, resultado da conversão de dívida em capital realizada em 2024. Com isso, o controle passou aos fundos, em vez de permanecer com a família fundadora Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Operações globais e presença de mercado

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado da indústria global de jogos, atuando em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa mantém presença tanto no ambiente físico quanto no digital, o que reforça seu perfil diversificado no setor.

No online, a atuação foi estruturada com a criação da Codere Online, divisão digital do grupo, listada na bolsa Nasdaq.

A operação deve atrair o interesse de players industriais e de investidores financeiros. Ainda assim, parte do private equity pode enfrentar limitações relacionadas a critérios de Meio Ambiente, Social e Governança (ESG), que podem influenciar investimentos em negócios ligados a apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda ocorre em um momento em que a Codere fechou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual aproximadamente €1,2 bilhão em dívida foi convertido em participação acionária. A medida fortaleceu significativamente as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.

Com esse acordo, a companhia reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para cerca de €190 milhões, além de obter aproximadamente €60 milhões em nova liquidez. Essa melhora na estabilidade financeira também foi determinante para que a empresa passasse a avaliar oportunidades estratégicas, incluindo a transação em discussão.

No operacional, a empresa também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, o que indica desempenho consistente em seus principais mercados.

Calendário da transação e próximos passos

O cronograma projetado aponta que o processo deve começar de forma mais ativa nas próximas semanas, com a entrega de propostas não vinculantes até meados de maio e, em seguida, uma segunda fase que deve culminar em ofertas vinculantes no início de julho.

Se tudo avançar conforme o planejado, a Codere pretende concluir a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Implicações estratégicas

A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento de grande relevância para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora no desempenho financeiro, a companhia se torna uma oportunidade atrativa tanto para investidores financeiros quanto para compradores estratégicos.

O sucesso do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de endereçar possíveis obstáculos ligados a critérios de ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova etapa para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e sua direção estratégica para os próximos anos.